POLÍTICA MONETÁRIA: Saiba por que os juros estão subindo

Entenda o funcionamento da Política Monetária executada pelo Banco Central e como ela interfere na sua vida e no seu dinheiro, muitas vezes, sem que você perceba.

Política Monetária é o que o Banco Central faz para interferir na quantidade de dinheiro em circulação e nas taxas de juros praticadas na economia. Existe um comitê, dentro do Banco Central, especialmente criado para tomar decisões sobre as taxa básica de juros que é chamada de Selic. Este comitê se reúne a cada 45 dias e é conhecido pelo nome: COPOM, que significa Comitê de Política Monetária. Entenda como ele funciona.

O Banco Central é responsável pela execução da Política Monetária que tem suas normas e diretrizes definidas pelo pelo CMN (Conselho Monetário Nacional) que é o órgão máximo do sistema financeiro. Para saber onde você está dentro do sistema financeiro veja este mapa.

O que acontece quando os juros sobem:

Quando o Banco Central inicia um ciclo de alta de juros, podemos dizer que ele está adotando uma Política Monetária Contracionista. O objetivo desta política é controlar o aumento da inflação e controlar o crescimento da economia. Existe uma meta de inflação e uma meta de crescimento. A inflação e o crescimento econômico (PIB) não podem caminhar nem abaixo e nem acima de suas metas pois isto produz diversas consequências negativas para a economia. O objetivo é manter inflação e crescimento equilibrados.

Efeito dominó:

Quando o Banco Central inicia um ciclo de alta de juros (Taxa Selic) ele acaba produzindo um efeito dominó, que de forma simplificada, segue uma sequência de acontecimentos como mostrei logo abaixo. Estes eventos são relativamente previsíveis. Por este motivo é muito importante, para empresários e investidores, saber se a economia está em um ciclo de alta (Política Monetária Contracionista) ou de baixa dos juros (Política Monetária Expansionista).

É fácil perceber que não existe interesse do governo e nem de alguns agentes do mercado financeiro que o cidadão comum entenda o funcionamento destes ciclos e suas consequências no dia-a-dia. Se isto acontecesse é provável que as pessoas tentassem votar de forma mais racional e consciente e isto seria um perigo para quem precisa se manter no poder mentindo sobre a nossa situação econômica.

A ordem dos acontecimentos:

Alta dos juros  menos liquidez  menos consumo  menos PIB  menos inflação Queda dos Juros

 

Juros sobem (↑) para a inflação diminuir (↓): O juro elevado retira muito dinheiro que estava circulando na economia. Quem tem dinheiro poupa mais e quem não tem pede menos dinheiro emprestado. O dinheiro que estava circulando na economia fica parado dentro do sistema financeiro. Juros elevados produzem prestações elevadas e desestimulam financiamentos, empréstimos e com isto menos pessoas querem ou podem comprar.

Com menos dinheiro disponível na economia, a demanda por produtos e serviços começam a cair. Quando a demanda está elevada as empresas aumentar seus lucros produzindo mais ou aumentando preços. A forma mais fácil e rápida de aproveitar o aumento da demanda é aumentando os preços. Só quando os empresários confiam na economia e no governo é que optam por aumentar a produção, já que isto exige investimentos de longo prazo através de empréstimos ou de investimento de recursos próprios. Estas duas coisas são desestimuladas quando os juros estão elevados.

Juros elevados também oferecem um prêmio maior para quem opta por poupar e investir o dinheiro em ativos financeiros. O consumidor começa a achar mais vantajoso guardar dinheiro (ganhando juros) e deixar para comprar no futuro. O empresário começa a achar mais vantajoso lucrar no mercado financeiro do que no setor produtivo.

Com menos gente querendo e podendo comprar, os produtos e serviços começam a encalhar e as empresas não conseguem mais manter o ritmo de alta dos preços.

Juros subindo (↑) força a queda (↓) da Balança ComercialJuros elevados atraem investidores internacionais que estão sempre buscando rentabilidades maiores. Ao entrar com seus dólares no Brasil, estes investidores precisam comprar reais para poderem investir. A oferta de dólares no mercado começa a crescer fazendo o dólar perder valor frente ao real. O dólar barato beneficia os importadores já que os produtos importados ficam mais baratos e são mais demandados. Para os exportadores o efeito é o contrário. Com o dólar desvalorizado eles precisam cobrar mais dólares pelos produtos que exportam e isso acaba afastando quem compra produtos brasileiros lá fora. Tudo isso faz o saldo da nossa balança comercial diminuir. Com a concorrência dos importados (dólar mais barato) e com exportadores preferindo vender o que produzem dentro do Brasil (devido ao real mais valorizado) a oferta de produtos tende a aumentar e isto dificulta o aumento de preços.

Juros subindo (↑) força o aumento (↑) da Dívida Pública:  Os impostos, que eles tiram do nosso bolso, são insuficientes para pagar as despesas e as dívidas do Governo. Para fechar esta conta eles precisam vender títulos públicos. Quanto maior os juros oferecidos a quem compra títulos públicos, maior será o tamanho da dívida que o governo estará assumindo no futuro. Isto significa que aumentar juros prejudica as contas públicas. Para enfrentar estas dificuldades o Governo pode decidir cortar despesas, reduzir investimentos e até aumentar os impostos, como deve acontecer em breve.

O orçamento de 2014 previa 42% para pagamento dos juros e amortizações da dívida pública. Compare com a fatia do bolo que é direcionada para a educação e outras áreas igualmente importantes. Todo esse dinheiro, de uma forma ou de outra, sai do seu bolso. Provavelmente os 30 milhões que faltaram e os que votaram em branco nas últimas eleições, não sabem que o objetivo era escolher quem ficaria encarregado de cuidar do nosso dinheiro nos próximos 4 anos. A última notícia publicada sobre a situação das nossas contas públicas foi esta aqui e mostra que enfrentamos o pior resultado da série histórica. Isto não choca e nem assusta a população já que ela não entende o que isto significa.

Juros subindo (↑) força a queda (↓) do PIB: O PIB mede a riqueza que as empresas produzem todo ano. A quantidade de riquezas que produzimos tende a cair, quando os juros estão subindo, por três motivos: 1) juros altos reduzem o consumo; 2) Os investimentos produtivos diminuem, já que o crédito e o custo de oportunidade ficam mais elevados; 3) Os efeitos no câmbio e na balança comercial também afetam o PIB. A economia desaquecida aumenta o desemprego que por consequência afeta os índices de criminalidade, insatisfação da população, etc.

Conclusão: Política Econômica Contracionista é um tratamento que utiliza altas doses de juros, para combater a inflação elevada que prejudica a nossa economia. Este tratamento gera efeitos colaterais como queda na balança comercial, aumento da dívida pública, queda no PIB, entre outros. O período de juros elevados precisa ser curto e a dose precisa ser certeira e suficiente para baixar a inflação rapidamente para que os efeitos negativos dos juros elevados não provoquem danos difíceis de reverter.

Aula sobre Política Monetária

Além do controle dos juros existem outros instrumentos utilizados pelo Banco Central em sua Política Monetária como é o caso do Redesconto e o depósito Compulsório (exemplo). Veja esta aula muito fácil de entender:

Resumo para fixar o funcionamento da Política Monetária:

Como a hiperinflação foi controlada:

É muito importante que você entenda como foi difícil controlar a inflação durante o Plano Real e como este mecanismo de controle vinha funcionando bem até pouco tempo atrás. Isto permite que você entenda a importância de controlar a inflação na atualidade. Também permite entender a insatisfação de parte da sociedade, empresários e mercado financeiro diante das políticas econômicas dos últimos anos que nos fizeram atingir uma inflação acima do teto da meta no acumulado dos últimos 12 meses.

Como você pode ver a política e a economia andam de mãos dadas. A nossa economia é resultado das decisões dos políticos que elegemos. A educação financeira sem tratar de economia e política é uma educação torta.

Aprenda mais:

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Leitura recomendada: lista de livros sobre investimentos.

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Sobre o Autor:

Leandro Ávila é educador financeiro formado em administração de empresas e especializado em investimentos. Por acreditar que a educação financeira pode transformar vidas, criou o Clube dos Poupadores para compartilhar seus artigos e livros sobre Independência FinanceiraInvestimentos em AçõesInvestimentos em Títulos PúblicosInvestimentos em CDB, LCI e LCA, e em Imóveis.
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Luis
Visitante
Luis

Leandro,

Interessantíssimo !! Explicação clara sobre a dinâmica toda.

Abraços e obrigado !!

Henrique
Visitante
Henrique

Parabéns Leandro, ótima explanação com linguagem fácil de entender. Infelizmente este tipo de conteúdo não é de interesse para esmagadora maioria da população. Eu mesmo só comecei a me interessar depois de ter aulas de economia e matemática financeira do fim do meu curso de engenharia de produção. Tirei a conclusão que isso deveria ser ensinado desde o primário, mas não é de interesse da classe política. Lamentável. Forte abraço.

Antonio A. Lima
Visitante
Antonio A. Lima

Eu já tinha uma pequena noção decorrente de cursos de economia, todavia essa explicação foi didática suficiente para me esclarecer e evitas as confusões dos vetores diretamente e indiretamente proporcionais. Excelente.

Misael da Silva
Visitante
Misael da Silva

Excelente explicação dos efeitos da alta e baixa da taxa Selic.
Que mexe com a vida de todos os investidores.

Bruno Coutinho
Visitante
Bruno Coutinho

Leandro, o texto é muito esclarecedor. Aprendi bastante. Obrigado por compartilhar.

Gustavo
Visitante
Gustavo

Como não adianta mais chorar pelo leite derramado (eleições) o negócio é ver a “oportunidade na dificuldade”: investir na renda fixa, aproveitando as taxas altas, e torcendo pro quadro geral do país melhorar. Parabéns pelo excelente texto, não perco um sequer!

Mateus piotto
Visitante
Mateus piotto

Mais uma vez aprendendo com VC Leandro, parabéns pela iniciativa !!

Fabian
Visitante
Fabian

Olá Leandro!

Excelente explicação sobre a política monetária.Seus textos são valiosos,muito obrigado!

Adelaide
Visitante
Adelaide

Como sempre, muito bom. Claro, esclarecedor de forma simples.
Em breve, entrarei em contacto para tirar algumas dúvidas.
Abraços, Deus te abençoe sempre e sempre.

Luis Ricardo
Visitante
Luis Ricardo

Leandro,

Cada dia a mais aprendo sobre economia e investimento. Esse artigo está excelente! Parabéns pelo excelente trabalho.

Gabriel
Visitante
Gabriel

Parabéns pelo artigo, Leandro!

Não entendi direito de que forma o crédito oferecido pelos bancos (cartão, cheque especial, etc) é influenciado pela selic. Os bancos são “obrigados” a seguir a selic, ou eles só aumentam os juros porque senão ficaria mais em conta comprar títulos públicos ao invés de emprestar dinheiro para pesoas físicas?
Outra coisa, será que o aumento da selic em 0,25% é suficiente para frear o consumo a prazo?

Ah, se não fosse o clube dos poupadores, eu acho que nunca teria me interessado por educação financeira 🙂
Muito obrigado!

Sergio
Visitante
Sergio

Leandro, Parabéns pelo artigo, porem cada vez fico mais preocupado em investir em títulos do governo, pois através do gráfico apresentado em seu artigo, em 10 ou 15 anos o valor necessário para pagar a divida interna será de 80% do orçamento. Pergunto: Não corremos risco em tomar um Calote nos próximos anos?
abs,

Charlenne
Visitante
Charlenne

Oi Leandro, conheci a pouco tempo o site clube dos poupadores e estou aproveitando muito todos os artigos escritos nesse espaço. Parabéns pelo excelente trabalho didático e obrigada por contribuir com minha educação financeira.

Mauro
Visitante
Mauro

Mais uma vez, se mostra necessário de como a população deveria ser educada financeiramente, se todo brasileiro recebesse juros ao invés de pagar, situações como esta não nos abalaria.

Wagner Lazzari Ribeiro
Visitante
Wagner Lazzari Ribeiro

Esclarecedor arquivo Leandro PARABÉNS ,esta desconfiança no mercado estamos sentido a cada dia, eu esperava outro resultado das eleições, para dar um ânimo novo no mercado.Vejo muitas pessoas partindo para o processo de desindustrialização,afinal manter essa máquina pública incompetente e gulosa não dá mais.E para o bom entendedor meia palavra basta vai o recado:A metade do país que trabalha está cansada de manter a outra metade que não trabalha…….

Anesio
Visitante
Anesio

Parabéns por falar as verdades que poucos falam, a maioria esconde .

Diogo Lemos
Visitante
Diogo Lemos

Prof. Leandro.
Sinceramente, de tudo que aconteceu de bom na minha vida este ano, sem hipocrisia, uma das melhores coisas foi ter achado seu site, por um grande acaso, na internet.
Estou longe de ter assimilado tudo que é necessário para me tornar um bom investidor, mas desde que comecei a ler seus textos percebi o tanto de erros que cometi ao longo de minha vida trabalhista. Desde o fato de gastar o que eu não tinha, a fazer “investimentos” em títulos de capitalização achando que eram uma grande oportunidade.
Meu Deus! Como somos ignorantes! E a cada artigo que leio vejo o tanto de coisa que deixei de aprender. Mas enfim. Fico feliz em saber que existem outras modalidades de investimento mais rentáveis e tão seguras quanto a poupança, fico feliz em saber que não precisarei financiar meu carro ou imóvel e pagar juros exorbitantes, fico feliz em saber que, se Deus me der anos de vida e me organizando, poderei juntar meu dinheiro para comprar essas coisas que são essenciais na vida de um cidadão.
Senhor Leandro, muito obrigado por abrir meus olhos e a de tantos brasileiros que diariamente descobrem seu site. Tenho divulgado a todos os meus amigos.
Um grande abraço.

Reynario
Visitante
Reynario

Mais um belo artigo Leandro, meus parabens, o governo esta decepcionando, não esperaram passa 1 mês, hoje como faço toda manhã vou dar uma olhada nas noticias e acabo vendo isso: https://br.noticias.yahoo.com/dilma-reconhece-infla%C3%A7%C3%A3o-e-promete-olhar-gastos-com-202808513–business.html

Agora que acabou a eleição ela admite que a inflação esta descontrolada e que em que diminuir os gastos ? Esse pais ta virando uma piada. Agora ela admite que os adversários estavam certos e vai aumenta as taxas de juros como dizia q o Aecio faria.

É de ficar sem palavras, só dando muita risada.

André Cuer
Visitante
André Cuer

Olá Leandro. Primeiramente parabéns pelo site e textos. São muito esclarecedores e com certeza têm ajudado muita gente a melhorar sua vida financeira. Sei que não é seu papel fazer propaganda da Correta Y ou Corretora X, mas você tem alguma indicação de melhores corretoras do ponto de vista das taxas cobradas e, logicamente, também confiabilidade e eficiência. Se isto já foi abordado em textos antigos me desculpe. Abraços

Andre
Visitante
Andre

Prezado Leandro!

A tempos venho acompanhando seus artigos, e lhe parabenizo pelo excelente trabalho que vem desenvolvendo para promover e desenvolver a educação financeira e os conceitos tão importantes relacionados aos cenários econômicos. Seus artigos são extremamente utilizados e compartilhados com nossos alunos do curso técnico em finanças que temos em nossa instituição (IFRS).
Muito obrigado!
Abraço!!!

Ramiro
Visitante
Ramiro

Obrigado Leandro por dedicar o seu tempo para nos ensinar. Acho que de extrema valia e fundamental a educação financeira e como é básico esses conceitos que deveríamos ter aprendido durante o ensino médio – mas infelizmente não temos a menor noção sobre princípios econômicos. Novamente agradeço, sou muito grato e só comecei a investir no TD após ler os artigo aqui. Continue com o trabalho e a didática excelente que tem feito. Abraços

Anderson
Visitante
Anderson

Leandro, excelente explicação, clara e muito didática. Com relação a investimentos como Tesouro Direto, no que isso interfere? o aumento de juros são interessantes para títulos do tipo NTNB- principal ?

Jhonathan
Visitante
Jhonathan

Olá Leandro!

É sempre ótimo ler um texto seu. Digo isto porque, além de sempre ser muito instrutivo, noto que não se trata de textos pessimistas com uma visão totalmente partidária. Você sempre apresenta de forma clara quais os possíveis cenários dada a escolha econômica que o nosso governo atual faça.

A sua “imparcialidade”, (entre aspas porque não sei se é intencional) é interessante porque qualquer que for o governo eleito sempre fará sentido. Produzirá conhecimento sempre.

Parabéns pelo ótimo trabalho.

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